تورم نگرانی مستمر ECB

تحلیل فاندامنتال بازار فارکس

جمعه 12 ژانویه 2018

هشدار ویلیام دادلی از مقامات فدرال رزرو درباره "افزایش بیش از حد ریسک ها"

ویلیام دادلی از مقامات فدرال رزرو روز پنج شنبه در انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی در نیویورک سخنرانی کرد. به گفته دادلی "من در بلند مدت بطور قابل ملاحظه ای درباره چشم انداز اقتصادی محتاط تر هستم. با عنایت به ریسک افزایش بیش از حد حفظ اقتصاد در مسیری با ثبات ممکن است چالش برانگیزتر شود." او به این نکته اشاره کرد که وضعیت قدرتمندی برای حفظ افزایش تدریجی نرخ بهره وجود دارد و اینکه پیش بینی برای 3 نوبت افزایش نرخ بهره در سال جاری نقطه شروع منطقی است. ایشان گفتند سرعت حرکت ممکن است تندتر یا کنتر شود که وابسته به داده ها دارد و او می خواهد پیش از تغییر هدف گذاری به سمت عددی بالاتر، به هدف تورم 2% نایل شود. او همچنان گفت که "کاهش مالیات هزینه ای در برخواهد داشت، اعمال چالش هایی برای فدرال رزرو". او گفت، کاهش های مالیاتی او را بطور چشمگیری درباره چشم انداز بلندمدت محتاط کرده است و این کاهش ها تقویتی کوتاه مدت در اختیار اقتصاد قرار داده است اما ریسک های بلندمدت به آن تزریق کرده است. او انتظار رشد 2.5% الی 2.75% را در رشد GDP و برخورد تورم به 2% در میان مدت و کاهش نرخ بیکاری به زیر 4% را در سال 2018 دارد. تولید صنعتی منطقه یورو (w.d.a) در مقیاس سالانه در ماه نوامبر با عدد 3.2% نسبت به انتظارات برای 3.0% و قبلی برابر با 3.7% که با تجدیدنظری صعودی برابر با 3.9% شد منتشر گردید. تولید صنعتی (s.a.) در مقیاس ماهانه در ماه نوامبر 1.0% بود که در برابر انتظارات برای 0.8% نسبت به عدد قبلی 0.2% بود که این نیز با تجدیدنظری صعودی 0.4% شده بود. یورو/دلار با این داده های منتشر شده بطور مرزی و تا 1.19387 نزول کرد.

گزارش های نشست سیاست گذاری ECB روز پنج شنبه ساعت 12:30 دقیقه بوقت گرینویچ منتشر شد. بانک مرکزی اروپا اعلام کرد می تواند از اوایل 2018 یک "تغییر تدریجی" را در سیاست راهبردی خود لحاظ کند. تورم نگرانی مستمر ECB بود و " همچنانکه تورم افزایش یابد، اهمیت نسبی سیاست راهبردی درباره نرخ بهره رشد نیز بالاتر می رود." به گفته این بانک یک دوره گذرا برای یک سیاست راهبردی وسیع تر، متشکل از ابعاد مختلف از وضعیت سیاست پولی تضمین شده است و آنها کل مساله را در اوایل سال 2018 مورد بازبینی قرار خواهند داد. در بخش سیاست گذاری، ECB "اعتماد بالایی داشت که فشارهای تورمی متوقف خواهد شد" و اعمال اقدامات بیشتر تسهیلی در شرایط مالی طبق آنچه تضمین شده بود بعنوان ضرورت در نظر گرفته نمی شود. آنها شاهد سطح مناسبی در تغییرات پویای دستمزد بودند اما تورم هنوز یک نگرانی است. یورو/دلار از 1.19364 بالاتر رفت تا به سقف 1.20587 دست یابد

پوند مورد حمایت تیترهای خبری

تحلیل فاندامنتال

چهارشنبه 29 نوامبر 2017

دارایی و سهام ایالات متحده سقف های بی سابقه ای را پس از تایید شدن برنامه کاهش مالیات ایالات متحده توسط کمیته بررسی بودجه تشکیل داد

پوند مورد حمایت تیترهای خبری قرار گرفت

تمرکز امروز بر روی بانک مرکزی انگلستان و سخنرانان فدرال رزرو

بازارهای دارایی و سهام آسیا پس از شلیک اخیر موشک بالستیک کره شمالی در طول شب جهت مشخصی نداشتند. دارایی ها و سهام ایالات متحده دیروز پس از آنکه طرح کاهش مالیات توسط کمیته بودجه سنا مورد تایید قرار گرفت، در قیمت بالاتری معامله شدند، و S&P 500 سقف های جدید بی سابقه ای را به ثبت رساند. نرخ بازدهی اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده در قیمتی پایین تر درست بالغ بر 1 واحد پایه پایین تر بسته شدند چرا که سخنرانی پاول نامزد ریاست فدرال رزرو نکات قابل توجه جدیدی را درباره وضعیتش درباره وضعیت سیاست پولی یا نظارت ارایه داد، و این توضیح را در در جلسه شهادتش ارایه داد که موضوع افزایش نرخ بهره ماه دسامبر در حال همگرایی می باشد.

در بازار ارز، پوند ساعاتی نوسانی را در جفت ارز پوند/دلار تجربه کرد که نزول های بین روزی اش را پس از گزارش هایی در این باره که بریتانیا و اتحادیه اروپا به توافقی درباره لایحه Brexit دست یافته اند جبران کرد (به نقل از روزنامه Telegraph). با وجود اینکه این گزارش توسط منبعی دولتی تکذیب شد – "توافق Brexit انجام نشده است" – پوند/دلار بالای 1.3400 باقی ماند.

تمرکز بازار اکنون به سمت سخنرانی مارک کارنی ریاست BoE تغییر کرده است که ساعت 14:00 و رامسدن قایم مقام این بانک در ساعت 14:45 انجام می شود.

معامله گران بارکلیز مقاومت را برای پوند/دلار در 1.3660 (بالاترین سقف از ابتدای سال تا به الان) و حمایت را در حدود ناحیه 25-1.3200 می بینند. یورو/پوند حمایتش در 0.8790 و 0.8730 قرار دارد بهمراه ناحیه مقاومتی که در 0.9050-0.8980 قرار دارد.

دیروز در داده ها، بهای مسکن در ایالات متحده مومنتوم خود را در ماه سپتامبر حفظ کرد و اعتماد مصرف کننده بطور غیرمنتظره ای در ماه نوامبر تا 129.5 بهبود یافت که بالاترین سقف ثبت شده در 17 سال گذشته می باشد. بر پایه مومنتوم قدرتمند فعلی، این گزارش نشان می دهند که اعتماد خانوار در قدرت باقی می ماند و از دیدگاه بارکلیز، شرایط اعتماد شناور مصرف کننده بعنوان عاملی سازنده برای هزینه کرد مصرف کننده در سه ماهه چهارم و فراتر از آن می باشد.

تمرکز به سمت پاول ریاست فدرال رزو

تحلیل فاندامنتال

سه شنبه 28 نوامبر 2017

برگشت تند راند آفریقای جنوبی پس از کاهش رتبه اعتباری این کشور

بانک مرکزی انگلستان می گوید تست بانک های این کشور نشان می دهد بانک ها می توانند در برابر بی نظمی Brexit ایستادگی کنند

تمرکز بازار به سمت پاول ریاست تازه گماشته شده که امروز در برابر کنگره شهادت می دهد تغییر کرده است
بازارها دیروز نسبتا کم رونق بودند. دارایی ها و سهام آسیایی همراه با کاهش در کالاها سقوط کردند، بهمراه نفت که برای دومین روز پس از دستیابی به دومین سقف طی دو سال گذشته و پیش از نشست اوپک در وین در روز پنج شنبه سقوط کرد.

در بازار ارزی ین صعودهای خود پس از رالی ناشی از ریسک گریزی بازار طی دیروز را به بازار برگرداند که بخشی از آن بدلیل گزارشهایی در این باره بود که ژاپن سیگنالهایی رادیویی کشف کرده است که نشان می دهد کره شمالی در حال آماده شدن برای پرتاب موشک است (به نقل از شبکه خبری کیودو). در همین حال، شاخص دلار بلومبرگ تغییر کمی کرد چرا که گفتگوهای مربوط به مالیات ایالات متحده در جریان است.

در حالیکه یک درجه کاهش رتبه اعتباری برای نرخ گذاری ارز آفریقای جنوبی به مقدار زیادی مورد انتظار بود، حرکت برگشتی و تند دیروز در دلار/راند آفریقای جنوبی پس از ریزش ارزش راند آفریقای جنوبی که ابتدا در جمعه بود سریعتر از انتظار اتفاق افتاد.

عرضه قابل توجه دلار/راند آفریقای جنوبی در بالای سطح 14.00 ریزش این جفت ارز تا خط حمایت 13.800 را تشدید کرد (کف ماه سپتامبر به نقل از بلومبرگ). معامله گران بارکلیز انتظار دارند این جفت ارز همراستا با حرکت وسیعتر دلار در برابر ارزهای اقتصادهای نوظهور تا زمان برگزاری کنفرانس کنگره ملی آفریقا (ANC) معامله شود.
بانک مرکزی انگلستان نتایج تست بانک های این کشور را در کنار بررسی ثبات مالی با نگاه به سلامت بانکهای بریتانیا منتشر نمود. پنج بانک از هفت بانک در این تست سلامت نمره قبولی گرفتند اما هیچکدام نیازی به افزایش سرمایه ندارند. بانک مرکزی انگلستان نرخ سرمایه ذخیره خلاف دوره را تا 1% بالا برد.

در ایالات متحده، فروش مسکن نوساز برای ماه اکتبر با صعود 6.2% خود در مقیاس ماهانه تا 685000 واحد بازار را غافلگیر کرد و میزان فروش را تا بالاترین میزان از سال 2007 به این سو بالا برد. همچنین ویلیام دادلی ریاست فدرال رزرو نیویورک، کسی که در حال بازنشست شدن از بانک مرکزی می باشد، دیروز در یک سخنرانی گفت که اقتصاد ایالات متحده در وضعیتی نزدیک به اشتغال کامل در حال فعالیت است و رشد اقتصادی بالاتر از روند معمول خود در حال افزایش است.

اکنون تمرکز به سمت پاول ریاست تازه تعیین شده که امروز در برابر کنگره شهادت خواهد داد تغییر کرده است. در تیترهایی که امروز پیش از جلسه استماع ایشان توسط کمیته بانکداری سنا منتشر شد، پاول گفت انتظار دارد بانک مرکزی بالا بردن نرخ بهره پایه و کاهش ترازنامه خود را تحت رهبری او ادامه دهد. هرگونه دیدگاه دیگری از سوی پاول طی امروز اهمیت خواهد داشت چرا که بازار شروع به ارزیابی چشم انداز اقتصادی برای سیاست پولی تحت رهبری او می کند

ECB: عدم تغییر در سیاست پولی

تحلیل فاندامنتال
8سپتامبر2017
افزایش شاخص CAC با وجود بیانیه متمایل به کاهش نرخ بهره ECB
تمایل دراگی به کاهش نرخ بهره کسی را فریب نداد
جنگ بر سر سقف بدهی در بحبوحه افزایش تردید Fed

پنجشنبه قطعا با وجود اینکه ECB نرخ بهره خود را بدون تغییر رها کرد و برنامه محرک خرید اوراق قرضه بدون تغییر باقی ماند، روز به شدت پرنوسانی از نظر معاملات برای یورو بود.
اقدام واقعی در طول کنفرانس مطبوعاتی ماریو دراگی آغاز شد، که در آن گاوها و خرسهای بازار در درگیر یک جنگ پر زد و خورد شدند چرا که سرمایه گذاران تلاش کردند تا تفسیر ثابتی از سخنرانی دراگی داشته باشند.
اگرچه دراگی توضیح داد که نوسان اخیر در یورو نیازمند توجه دقیق بود و منبع تردید می باشد، او بطرز ماهرانه ای بازار را آماده کرد تا انتظار اعلام کاهش تدریجی در ماه اکتبر باشد.
هرچند اگر یورو به صعود خودادامه دهد، اینکار تا ماه دسامبر بتاخیر خواهد افتاد.

با وجود اینکه پائول رایان سخنگوی جمهوریخواهان می گوید پیشنهاد دموکرات ها برای تعلیق سقف بدهی برای چندین ماه "احمقانه و شرم آور" بود، رییس جمهور ترامپ با دموکرات ها همراه شد. این بدان معناست که ما اکنون یک توافق دو طرفه برای کمک به صدمات ناشی از هاروی داریم، تامین نقدینگی برای دولت برای سه ماه و یک تعلیق برای سقف بدهی تا اواسط ماه دسامبر. این توافق قبل تر از آنی بدست آمد که انتظار داشتیم، چرا که ما فکر کردیم (همراه با اعضای جمهوریخواه کنگره) دولت ترامپ تمایل به جنگی سخت تر برای راه حلی بادوام تر برای سقف بدهی داشته باشد.

اساسا، این توافق بدین معناست ریسک تعطیلی دولت تنها از پایان این ماه تا دسامبر بتعویق افتاده است. جمهوریخواهان هنوز نیاز به بودجه برای سال مالی 2018 دارند (که طول آن از 1 اکتبر 2017 تا 30 سپتامبر 2018 می باشد)، در نهایت به آنها اجازه خواهد داد تا در سنا از طریق مصالحه درباره بودجه از فیلترینگ پرهیز کنند.

هرچند، مشکل اصلی برای جمهوریخواهان عدم توافق داخلی بین متمایلان به جمهوریخواهان با تمایلات افزایش نرخ بهره و جمهوریخواهان میانه رو است. بر خلاف دسته دوم، قبلی ها خواستار کاهش های عمده در میزان هزینه کرد مالی هستند.

در انتظار تصمیم سیاست پولی ECB

دلار استرالیا در برابر دلار در روند صعودی عمده ای قرار دارد
دلار استرالیا یک حرکت صعودی عمده را از کف 0.7870 در برابر دلار شروع کرده است. AUDUSD بخوبی موقعیت خود را در منطقه صعودی یافته است و در نزدیکی 0.7950 تحت حمایت باقی مانده است. با نگاهی به نمودار 4 ساعته، یک کانال حیاتی و مهم صعودی با سطح حمایت فعلی در 0.7950 در حال شکل گیری است. هر دو میانگین متحرک های 100 و 200 (در تایم 4 ساعته) نیز زیر سطح پایینی کانال در 0.7930 قرار دارند.
بنابراین، هرگونه کف مهمی از سطوح فعلی احتمالا در نزدیکی 0.7950-0.7930 مورد حمایت قرار بگیرد. در کوتاه مدت، یک مثلث جمع شونده وجود دارد که با مقاومت 0.8020 در حال شکل گیری است.

سرمایه گذاران در انتظار تصمیم سیاست پولی ECB
پنج شنبه روز فعال دیگری در بازارهای مالی جهانی است، با سیاست پولی که آماده اختصاص دادن تیترهای خبری به خود است.
بانک مرکزی اروپا یک تصمیم سیاست پولی را در ساعت 11:45 بوقت گرینویچ به بازار تحویل خواهد داد که به اندازه بالایی پیش بینی شده است. هرچند انتظار تغییری نمی رود، ماریو دراگی ریاست ECB ممکن است اشاره به مسیر پیش رو در رابطه با برنامه QE نماید. مقامات ECB زیر فشار در حال ازدیادی قرار دارند تا حذف سیاست تطبیقی را پیرو یک نیمه درخشان از سال آغاز کنند.

غافلگیری بازارها توسط بانک مرکزی کانادا
در یک حرکت غافلگیر کننده در روز چهارشنبه، بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را 25 واحد پایه تا 1% بالا برد. به گفته بانک مرکزی کانادا این افزایش "با توجه به رشد قدرتمند و غیرمنتظره اقتصادی در سه ماهه دوم سال تضمین شده بود اما حرکات آتی از پیش تعیین شده نیستند و بواسطه داده های اقتصادی و تحولات بازار هدایت خواهد شد." چنین توضیحی ممکن است منجر به افزایش دوباره نرخ بهره پیش از پایان سال گردد. پیرو این افزایش، USDCAD بالغ بر 2% سقوط کرد، تا در قیمت 1.21272 معامله شود، سطحی که از ماه ژوئن 2015 به این سو مشاهده نشده بود. اکنون بازارها بدقت داده های اقتصادی آینده را پیش از سخنرانی توسط استفن پولوز ریاست بانک مرکزی کانادا که 27 سپتامبر انجام خواهد شد زیر نظر خواهند داشت، وقتی که انتظار می رود یک برزورسانی اقتصادی درباره کشورش به بازارها ارایه دهد.