آیا فصل آزادی برای دلار رسیده است؟

تحلیل فاندامنتال بازار فارکس

پنجشنبه 22 مارس 2018

  فدرال رزرو نرخ بهره و پیش بینی مسیر سیاست پولی اش را همانطور که بطور وسیعی انتظار می رفت بالا برد
عملکرد خوبی پوند بر سر داده اشتغال قوی تر از انتظار
 تمرکز امروز بازار بر روی نشست MPC توسط بانک مرکزی انگلستان در ساعت 12:00

بازارهای دارایی و سهام دیروز ساعات کاری کاملا آرامی را تا زمان رسیدن به آغاز نشست فدرال رزرو داشتند و همانطور که بطور وسیعی انتظار می رفت، فدرال رزرو یک افزایش 25 واحدی نرخ بهره انجام داد و شیب مسیر سیاست پولی اش را در افق برآوردش بیشتر کرد.
هرچند، این نشست نسبت به آنچه بازار انتظار داشت نسبتا کمتر متمایل به افزایش نرخ بهره بود با اینحال نرخ بازدهی اوراق خزانه داری بطور وسیعی سقوط کردند این در حالیست که دلار در کل بازار ضعیف شد.
بیانیه FOMC مشخص کرد که چشم انداز کمیته برای اقتصاد ایالات متحده از زمان نشست ماه ژانویه به این سو بهبود یافته است و هفت عضو اکنون انتظار بیش از سه نوبت افزایش نرخ بهره را در سال 2018 دارند در حالیکه هشت عضو انتظار سه نوبت یا کمتر را دارند.

بیانیه FOMC فصل آزادی حرکت دلار و چراغ سبزهای داده شده به فروشندگان برای ورود مجدد در حالیکه فدرال رزرو موفق به تایید هیچ کدام از سوء ظن های متمایل به افزایش نرخ بهره اش در بازارها نشده است را نشان می دهد. در پایان روز، در حالیکه 25 واحد پایه تمام آن چیزی بود که انتظار می رفت، FOMC در حال شکل دادن یک مسیر احتیاطی برای روزهای باقیمانده سال 2018 می باشد. لازم به گفتن نیست که هیات مدیره فدرال رزرو مسیری ملاحظه کارانه را برای برآوردهای منحنی dot plot سالهای 2020-2019 ترسیم کرده است، که نشان می دهد این جلسه هیات مدیره فدرال رزرو که سیاست های تدریجی درباره کل این مسیر ترسیم کرده است قرار نیست وابستگی خیلی کمی نسبت به داده های اقتصادی سال گذشته داشته باشد.
بهای نفت خام دیروز پس از آنکه داده ها یک افت بزرگ در موجودی ذخایر نفت خام ایالات متحده را نشان داد به رالی خود ادامه داد و خبرهای شب گذشته درباره اینکه ترامپ امروز آماده امضای نامه غیررسمی ریاست جمهوری "هدفگیری هجوم اقتصادی چین" در ساعت 16:30 دقیقه بوقت لندن می باشد مقداری فشار نزولی بر روی دارایی های ریسک پذیر قرار دارد.
پوند روز کاری قدرتمند دیگری را داشت که این را باید متشکر مجموعه قوی تر از انتظار داده اشتغال باشد که یک افزایش در درآمد متوسط هفتگی (2.8% سه ماهه/ در مقیاس سالانه) و بیکاری پایین تری را به نمایش گذاشت.
پوند/دلار سطح 1.4100 را با کمک ضعف بیشتر دلار به بالا شکست و اکنون این سطح نقش یک حمایت کوتاه مدت را بازی می کند و سطح مقاومتی در 1.4275 و 1.4350 قرار دارد.
بانک مرکزی برزیل دیروز یک کاهش 25 واحد پایه ای در نرخ بهره selic انجام داد که طبق انتظارات بود در حالیکه بانک مرکزی نیوزیلند تغییری در سیاست خود نداد و صبر را برا تغییر ترجیح داده و اشاره به ریسک های نزولی تورم کرد.
تمرکز امروز بازار بر روی برگزاری نشست MPC توسط بانک مرکزی انگلستان خواهد بود و بطور وسیعی از این بانک انتظار می رود نرخ بهره را بدون تغییر حفظ نماید ضمن اینکه تاکیدش بر روی لفاظی های اخیرش در تمایل به افزایش نرخ بهره می باشد. بخش تحقیقات بارکلیز انتظار دارد نتیجه رای گیری 7 رای موافق به نفع حفظ سیاست پولی جاری در برابر 2 رای مخالف ساندرز و مک کافرتی که محتمل ترین افراد برای مخالفت به نفع افزایش نرخ بهره می باشند.
بازار در حال شانسی حدود 85% برای افزایش نرخ بهره توسط BoE را در ماه می قایل است همینطور دومین نوبت افزایش نرخ بهره را در ژانویه 2019 انتظار دارد

اوراق قرضه جهانی امروز ضعیف شدند

تحلیل فاندامنتال بازار ارز

جمعه 26 ژانویه2018

امروز اوراق قرضه جهانی ضعیف شدند و اوراق قرضه آلمان بطور چشمگیری در برابر اوراق خزانه داری ایالات متحده ضعیف عمل کردند

اوراق قرضه جهانی امروز ضعیف شدند و اوراق قرضه آلمان بطور چشمگیری در برابر اوراق خزانه داری ایالات متحده ضعیف عمل کردند. دراگی ریاست ECB مومنتوم رشد قدرتمند EMU که یک ریسک صعودی در سال 2018 برای پیش بینی های فعلی می باشد را تایید کرد. این مومنتوم باور ECB را به بازگشت به هدف تورمی تقویت می کند. این رشد خوشبینانه و انتظارات تورمی برای آغاز ریزش جدید در اوراق قرضه حتی در صورتی که دراگی سعی کند تا نقش روند تغییرات در استراتژی ارتباطی اش را کمرنگ نماید کافی می باشد. تغییرات در منحنی نرخ بازدهی آلمان در محدوده ای بین 0.7- واحد پایه (در اوراق 30 ساله) و 5.2+ واحد پایه (در اوراق 5 ساله) قرار دارند. اوراق 2 ساله، 5 ساله و 10 ساله سطوح مقاومتی کلیدی را تست کرده اند، که به ترتیب 0.55%- ، 0.05% و 0.62% می باشند. منحنی نرخ بازدهی ایالات متحده تغییری را تجربه نکرده است و نرخ بازدهی در محدوده ای بین 1.6+ واحد پایه (در اوراق 2 ساله) و 1.2- واحد پایه (در اوراق 30 ساله) تغییر می کند.

کاهش دلار درست پیش از آغاز بکار بازار اروپا بطور موقتی از شتابش کاسته شد. یورو/دلار یک قله دوره جدید را تشکیل داد و دلار/ین تقاضای فروش در 109 را پر کرد. هرچند، مقداری آرامش به بازار بازگشته است. یورو/دلار در نیمه پایینی چشم انداز بلند مدت 1.24 قرار گرفت. دلار/ین در نزدیکی این قیمت نوسان می کرد، اما عمدتا کمی به زیر 109 متمایل بود. در کنفرانس مطبوعاتی دراگی نوسان در نرخ مبادلات را بعنوان منبع تردید خاطرنشان کرد و اینکه ممکن است بر روی شانس های دستیابی ECB به هدفش تاثیر بگذارد. ریاست ECB همچنین اشاره کرد که برخی ارتباطات در بازار ارزی در راستای آنچه در سطح صندوق جهانی پول مورد توافق قرار گرفت نبود. هرچند، این توافق برای جلوگیری از ادامه صعود یورو عمل نکرد. یورو/دلار در طول کنفرانس مطبوعاتی ECB به بالای 1.25 صعود کرد. در همین زمان، فروش دلار نیز از شتابش در دیگر کراس های دلار کاسته شد. دلار/ین به زیر 109 کاهش یافت (آیا این موقتی است؟). دلار استرالیا/دلار بالای 0.81 معامله شد. شاخص دلار با وزن معاملات انجام شده روی آن بیش از نیمی از چشم انداز بلند مدت را افت کرد (فعلا در ناحیه 88.60 قرار دارد). صعود یورو/نزول دلار تا پایان کنفرانس مطبوعاتی کاهش یافت، اما نزول دلار قابل توجه باقی ماند. در نتیجه، بانک مرکزی اروپا درباره افزایش ارزش یورو خشنود نیست، اما لفاظی های آن قادر به متوقف نمودن این افزایش نبود. در همین زمان، ضعف اساسی دلار تا سخنرانی ترامپ در داووس که فردا اتفاق می افتد بر جای خود باقیست.